Costul capitalului vs rata rentabilității
Companiile au nevoie de capital pentru a începe și a conduce operațiunile de afaceri. Capitalul poate fi obținut prin mai multe metode, cum ar fi emiterea de acțiuni, obligațiuni, împrumuturi, contribuții ale proprietarului, etc. Costul capitalului se referă la costul suportat pentru obținerea fie a capitalului propriu (costul suportat pentru emiterea de acțiuni), fie a capitalului datorat (costul dobânzii). Rata rentabilității se referă la randamentul care poate fi obținut prin investirea capitalului în activități de afaceri și creștere. Următorul articol descrie costul capitalului și rata rentabilității și oferă o distincție clară între cele două.
Ce este costul capitalului?
Costul capitalului este rata rentabilității care poate fi obținută prin investiția într-un alt proiect cu niveluri de risc similare; costul aici ar fi costul de oportunitate al rentabilității care ar fi putut fi câștigat prin realizarea unei investiții alternative. Costul capitalului se calculează prin adunarea costului capitalului propriu și costului datoriei.
Costul capitalului propriu se referă la randamentul cerut de investitori/acţionari, acesta este calculat ca Es=Rf + β s (RM-Rf). În ecuație, Es este rentabilitatea estimată a titlului, Rf se referă la rata fără risc plătită de titlurile de stat (aceasta se adaugă deoarece rentabilitatea unei investiții riscante este întotdeauna mai mare decât rata guvernamentală fără riscuri), βs se referă la sensibilitatea la schimbările pieței, RM este piața rata rentabilității, unde (RM-Rf) se referă la prima de risc de piață.
Costul datoriei se calculează ca (Rf + rata riscului de credit)(1-T). Aici, rata fără risc a unei obligațiuni cu o structură pe termen potrivită cu datoria este adăugată la rata riscului de credit sau o primă de implicit care crește odată cu nivelul datoriilor, care este apoi calculată prin reducerea ratei de impozitare, deoarece datoria este deductibilă fiscal.
Care este rata de rentabilitate?
Rata rentabilității se referă la randamentul obținut după investirea capitalului. Unul dintre factorii majori de decizie asupra faptului că o investiție trebuie urmărită sau nu depinde de nivelul de rentabilitate care poate fi câștigat din realizarea acelei investiții. Acest randament va depinde de nivelurile de risc asumate, iar regula generală este că riscul este mai mare, cu atât rentabilitatea este mai mare. Rata de rentabilitate a capitalului investit ar trebui comparată cu o investiție cu niveluri de risc similare pentru a determina dacă investiția ar trebui făcută.
Costul capitalului vs rata rentabilității
Costul capitalului și rata rentabilității sunt strâns legate între ele. Costul capitalului este totalul costului capitalului propriu și costului datoriei și este, de asemenea, costul de oportunitate (rentabilitatea care ar fi putut fi obținută) în investiția într-un alt proiect cu niveluri de risc similare. Rata rentabilității se referă la randamentul, venitul sau fluxul care poate fi așteptat prin realizarea unei investiții. Atunci când decideți între investiții cu niveluri de risc similare, o investiție ar trebui făcută numai dacă rentabilitatea este mai mare și costul capitalului este mai mic decât alternativa.
Rezumat:
• Costul capitalului se referă la costul suportat pentru obținerea fie de capital propriu (costul suportat pentru emiterea de acțiuni), fie de capital de datorie (costul dobânzii).
• Rata rentabilității se referă la rentabilitatea care poate fi obținută prin investirea capitalului în activități comerciale și creștere.
• Când decideți între investiții cu niveluri de risc similare, o investiție ar trebui făcută numai dacă rentabilitatea este mai mare și costul capitalului este mai mic decât alternativa.
