CAPM vs WACC
Evaluările acțiunilor sunt o necesitate pentru fiecare investitor, precum și pentru expert financiar. În timp ce există investitori care se așteaptă la o anumită rată pentru investiția lor în acțiunile unei companii, există creditori și deținători de acțiuni într-o companie care se așteaptă, de asemenea, profituri decente ale investițiilor lor într-o companie. Diverse instrumente statistice sunt disponibile în aceste scopuri, iar dintre acestea CAPM și WACC sunt foarte populare. Există multe diferențe între aceste două instrumente, pe care cititorii le-ar afla după ce parcurg acest articol.
CAPM înseamnă Capital Asset Pricing Model, care este o metodă de a afla prețul corect al unei acțiuni sau al oricărui activ folosind previziunile viitoare ale fluxului de numerar și o rată actualizată care este ajustată la risc.
Fiecare companie are propriile previziuni pentru fluxul de numerar pentru următorii câțiva ani, dar investitorii trebuie să-și dea seama care este valoarea reală a acestor fluxuri de numerar viitoare în ceea ce privește piața actuală. Acest lucru necesită calcularea unei rate de actualizare pentru a obține valoarea actuală netă a fluxurilor de numerar sau VAN. Există multe metode de a afla valoarea justă a costului capitalului unei companii, iar una dintre acestea este WACC (costul mediu ponderat al capitalului). Fiecare companie cunoaște prețul (rata dobânzii) pe care o plătește pentru datoria pe care și-a luat-o pentru a ridica capitalul, dar trebuie să calculeze costul capitalului propriu care este format atât din datorie, cât și din banii acționarilor. De asemenea, acționarii se așteaptă la o rată decentă de rentabilitate a investiției lor într-o companie, altfel sunt gata să vândă acțiunile pe care le dețin. Acest cost al capitalului propriu este ceea ce este necesar pentru ca o companie să mențină prețul acțiunilor la un nivel bun (satisfăcător pentru acționari). Acest cost al capitalului propriu este dat de CAPM și este calculat folosind următoarea formulă.
Costul capitalului propriu folosind CAPM=r=rf + b X (rm – rf)
Aici rf este rata fără risc, rm este rata de rentabilitate așteptată pe piață și b (beta) este măsura relației dintre factorul de risc și prețul activului.
Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) se bazează pe proporția datoriei și a capitalului propriu din capitalul total al unei companii.
WACC=Re X E/V + Rd X (1- rata impozitului pe profit) X D/V
Unde D/V este raportul dintre datoria companiei și valoarea totală (datoria + capitaluri proprii)
E/V este raportul dintre capitalul propriu al companiei și totalul companiei (capital propriu +datoria)
Link similar:
Diferența dintre CAPM și APT
