CAPM vs APT
Pentru acționari, investitori și experți financiari, este prudent să cunoașteți randamentul așteptat al unei acțiuni înainte de a investi. Există diverse modele statistice care compară diferite acțiuni pe baza randamentului lor anual, pentru a permite investitorilor să aleagă acțiunile într-un mod mai atent. CAPM și APT sunt două astfel de instrumente de evaluare. Înainte de a încerca să aflăm diferențele dintre APT și CAPM, să aruncăm o privire mai atentă asupra celor două teorii.
APT înseamnă Teoria prețurilor de arbitraj, care a devenit foarte populară în rândul investitorilor datorită capacității sale de a face o evaluare corectă a prețurilor diferitelor acțiuni. Ipoteza de bază a APT este că valoarea unui stoc este determinată de o serie de factori. Mai întâi sunt factori macro care sunt aplicabili tuturor companiilor și apoi sunt factori specifici companiei. Ecuația care este utilizată pentru a găsi rata de rentabilitate așteptată a unui acțiuni este următoarea.
r=rf+ b1f1 + b2f2 + b3f3 + …..
Aici r este rentabilitatea așteptată a titlului, f reprezintă diferiți factori care afectează prețul titlului și b este măsura relației dintre prețul titlului și factorul.
Interesant, aceasta este aceeași formulă care este folosită pentru a calcula rata rentabilității cu CAPM, care înseamnă Capital Asset Pricing Model. Cu toate acestea, diferența constă în utilizarea unui singur factor care nu este companiei și a unei singure măsurători a relației dintre prețul activului și factorul în cazul CAPM, în timp ce există mulți factori și, de asemenea, diferite măsuri ale relațiilor dintre prețul activului și diferiți factori. în APT.
O altă diferență este că, în APT, performanța activului este considerată independentă de piață și se presupune că prețul acestuia este determinat de factori care nu sunt specifici companiei și companiei. Cu toate acestea, un dezavantaj al APT este că nu există nicio încercare de a afla acești factori și, de fapt, cineva trebuie să afle singuri factori empiric diferiți în cazul fiecărei companii pentru care este interesat să găsească prețurile. Cu cât numărul de factori identificați este mai mare, cu atât sarcina devine mai complicată, deoarece trebuie să găsiți diferite măsuri ale relațiilor de preț cu diferiți factori. Acestea sunt motivele pentru care CAPM este preferată de investitori, precum și de experții financiari.
Pe scurt:
CAPM vs APT
• Asemănările dintre APT și CAPM sunt că ambele folosesc aceeași ecuație pentru a găsi rata de rentabilitate a unui titlu
• Cu toate acestea, deși există multe ipoteze făcute în APT, există ipoteze comparativ mai mici în cazul CAPM.
• În APT, există factori de risc specifici companiei și beta diferite pentru fiecare factor trebuie calculate empiric individual, în timp ce nu există o astfel de cerință în cazul CAPM.
