WACC vs IRR
Analiza investițiilor și costul capitalului sunt două secțiuni importante ale managementului financiar. Analiza investițiilor introduce o serie de instrumente și tehnici care sunt utilizate pentru a evalua profitabilitatea și fezabilitatea unui proiect. Costul capitalului, pe de altă parte, explorează diferitele surse de capital și modul în care costurile sunt calculate și sunt utilizate împreună cu tehnicile de evaluare a investițiilor pentru a determina viabilitatea proiectelor. Articolul următor aruncă o privire mai atentă asupra IRR (rata internă de rentabilitate – o tehnică în evaluarea investițiilor) și a conceptului de cost mediu ponderat al capitalului (WACC). Articolul explică clar fiecare, modul în care sunt calculate și subliniază relația strânsă dintre cele două.
Ce este IRR?
IRR (Rata internă de rentabilitate) este un instrument utilizat în analiza financiară pentru a determina atractivitatea unui anumit proiect sau investiție și poate fi folosit și pentru a alege între posibilele proiecte sau opțiuni de investiții care sunt luate în considerare. IRR este utilizat mai ales în bugetul de capital și face ca VAN (valoarea actuală netă) a tuturor fluxurilor de numerar dintr-un proiect sau investiție să fie egală cu zero. Pe scurt, IRR este rata de creștere pe care se estimează că o generează un proiect sau o investiție. Este adevărat că un proiect ar putea genera de fapt o rată de rentabilitate diferită de RIR estimat, dar un proiect care are un RIR comparativ mai mare (decât celel alte opțiuni luate în considerare) va avea șanse mai mari de a obține randamente mai mari și crestere mai puternica. În cazurile în care IRR este utilizat pentru a lua o decizie între acceptarea și respingerea unui proiect, trebuie respectate următoarele criterii. Dacă IRR este egal sau mai mare decât costul capitalului, proiectul trebuie acceptat, iar dacă IRR este mai mic decât costul capitalului, proiectul ar trebui respins. Aceste criterii vor asigura că firma obține cel puțin profitul necesar. Când decideți între două proiecte care au numere IRR diferite, este de dorit să alegeți proiectul care are cel mai mare IRR.
IRR poate fi folosit și pentru a compara ratele de rentabilitate de pe piețele financiare. Dacă proiectele firmei nu generează un RIR mai mare decât rata rentabilității care poate fi obținută prin investiția pe piețele financiare, este mai profitabil pentru firmă să respingă proiectul și să facă o investiție pe piața financiară pentru o rentabilitate mai bună.
Ce este WACC?
WACC (Costul mediu ponderat al capitalului) este puțin mai complex decât costul capitalului. WACC este costul viitor mediu așteptat al fondurilor și este calculat prin acordarea de ponderi datoriei și capitalului companiei proporțional cu valoarea în care este deținut fiecare (structura de capital a firmei). WACC este de obicei calculat pentru diferite scopuri de luare a deciziilor și permite afacerii să-și determine nivelurile de îndatorare în comparație cu nivelurile de capital. Următoarea este formula pentru calcularea WACC.
WACC=(E / V) × Re + (D / V) × Rd × (1 – T c)
Aici, E este valoarea de piață a capitalului propriu și D este valoarea de piață a datoriilor și V este totalul lui E și D. Re este costul total al capitalului propriu și Rd este costul datoriei. Tc este cota de impozitare aplicată companiei.
IRR vs WACC
WACC este costul viitor mediu estimat al fondurilor, în timp ce IRR este o tehnică de analiză a investițiilor care este utilizată pentru a decide dacă un proiect trebuie urmat. Există o relație strânsă între IRR și WACC, deoarece aceste concepte împreună formează criteriile de decizie pentru calculele IRR. Dacă IRR este mai mare decât WACC, atunci rata de rentabilitate a proiectului este mai mare decât costul capitalului care a fost investit și ar trebui acceptat.
Rezumat:
Diferența dintre IRR și WACC
• IRR este utilizat mai ales în bugetul de capital și face ca VAN (valoarea actuală netă) a tuturor fluxurilor de numerar dintr-un proiect sau investiție să fie egală cu zero. Pe scurt, IRR este rata de creștere pe care se estimează că o generează un proiect sau o investiție.
• WACC este costul viitor mediu estimat al fondurilor și este calculat prin acordarea de ponderi datoriei și capitalului companiei proporțional cu suma în care este deținut fiecare (structura de capital a firmei).
• Există o relație strânsă între IRR și WACC, deoarece aceste concepte împreună formează criteriile de decizie pentru calculele IRR.
