Levier operațional vs. pârghie financiară
Leverage este un termen foarte popular în lumea investițiilor și, de asemenea, în cercurile corporative. Este cunoscut faptul că atât investitorii, cât și conducerea unei companii sunt interesați să asigure un randament mai bun al investiției lor. Ambii folosesc efectul de pârghie pentru a vedea că investiția lor realizează profituri mai mari, dar aceasta este o situație care nu are ca rezultat neapărat succesul pentru ambii. De fapt, cu pârghii mari, șansele de a suferi pierderi sunt mai mari decât atunci când nu sunt angajați. Două tipuri principale de pârghii utilizate în mod obișnuit sunt pârghiile operaționale și cele financiare. Nu mulți cunosc diferențe reale între ele. Acest articol încearcă să evidențieze aceste diferențe.
Într-o companie, există două tipuri de costuri, costuri fixe și costuri variabile. Raportul dintre costurile fixe și costurile variabile dintr-o companie reflectă volumul de pârghie operațională utilizat de companie. Un raport ridicat al costurilor fixe și variabile indică pur și simplu că compania folosește pârghie operațională. Dimpotrivă, un raport mai mare între costul variabil și costul fix indică un efect de pârghie operațional mai mic. Levierul operațional depinde, de asemenea, de marjele de profit și de numărul de vânzări. O companie cu marjă de profit mare și vânzări puține are un efect de pârghie puternic, în timp ce o companie care generează vânzări mari la marje de profit scăzute este evident mai puțin influențată.
Pe de altă parte, se vorbește despre pârghia financiară atunci când o companie decide să-și finanțeze activele prin împrumuturi. Acest lucru devine inevitabil atunci când strângerea de capital prin emiterea de acțiuni publicului nu este posibilă. Acum, folosirea creditelor înseamnă că acestea devin o datorie asupra căreia este necesar ca compania să plătească dobândă. Aici trebuie amintit că o companie ia împrumuturi numai atunci când este de părere că randamentul investiției din astfel de împrumuturi va fi mai mare decât dobânda pe care trebuie să o plătească pentru suma împrumutului.
Dacă sunteți investitor, trebuie să acordați atenție ambilor factori. Dacă după ce parcurgeți situațiile financiare, constatați că atât pârghia operațională, cât și cea financiară sunt mari, este mai bine să stați departe de o astfel de companie. Levierul financiar ridicat poate fi o mare problemă atunci când calculele companiei merg prost și rentabilitatea investițiilor nu este atât de mare pe cât și-a planificat compania și scade sub rata dobânzii pe care trebuie să o plătească creditorilor săi.
Care este diferența dintre efectul de pârghie operațional și efectul de pârghie financiar?
În timp ce pârghia financiară este mai importantă în cazul caselor de afaceri uriașe, efectul de levier operațional este crucial pentru unitățile de afaceri mici. Costul fix de producție este mai important pentru companiile mici, în timp ce nu este atât de important pentru casele mari de producție. Pârghia financiară este cea care face diferența în raportul capitalului propriu al unei mari companii. Efectul combinat al ambelor pârghii este dat de următoarea formulă.
Grad de pârghie combinată=Grad de pârghie operațională X grad de pârghie operațională
