Diferența cheie – Perioada de rambursare vs perioada de rambursare cu reducere
Perioada de rambursare și perioada de rambursare redusă sunt tehnici de evaluare a investițiilor care sunt utilizate pentru evaluarea proiectelor de investiții. Diferența cheie dintre perioada de rambursare și perioada de rambursare actualizată este aceea că perioada de rambursare se referă la durata de timp necesară pentru a recupera costul unei investiții, în timp ce perioada de rambursare actualizată calculează durata de timp necesară pentru a recupera costul unei investiții luând valoarea în timp a bani în calcul. Recuperarea investiției inițiale este unul dintre obiectivele majore ale oricărui proiect de investiții.
Ce este perioada de rambursare?
Perioada de rambursare este perioada de timp necesară pentru a recupera costul unei investiții. Cunoașterea timpului pe care un proiect ar trebui să recupereze investiția inițială este esențială pentru a decide dacă proiectul ar trebui să fie investit sau nu. Sunt preferate perioade mai scurte de rambursare în comparație cu cele mai lungi. Perioada de rambursare poate fi calculată folosind următoarea formulă.
Perioada de rambursare=Investiție inițială/Influx de capital pe perioadă
De ex. Compania DFE plănuiește să întreprindă un proiect de investiții care are un cost de 15 milioane USD, care este de așteptat să genereze un flux de numerar de 3 milioane USD pe an în următorii 7 ani. Astfel, perioada de rambursare va fi de 5 ani (15 milioane USD/3 milioane USD).
Perioada de rambursare poate fi calculată folosind formula de mai sus dacă se preconizează că proiectul va genera fluxuri de numerar egale pe toată durata de viață a proiectului. Dacă proiectul va genera fluxuri de numerar inegale, atunci perioada de rambursare va fi calculată după cum urmează.
De ex. Un proiect care are o investiție inițială de 20 de milioane de dolari cu o durată de viață de 5 ani. Acesta generează fluxurile de numerar după cum urmează. Anul 1=4 milioane USD, Anul 2=5 milioane USD, Anul 3=8 milioane USD, Anul 4=8 milioane USD și Anul 5=10 milioane USD. Perioada de rambursare va fi de
Perioada de rambursare=3+ (3 milioane USD/8 milioane USD)
=3+0,38
=3,38 ani
Figura 1: Perioada de rambursare
Perioada de rambursare este o tehnică foarte simplă de evaluare a investițiilor, care este ușor de calculat. Pentru companiile cu probleme de lichiditate, perioada de rambursare servește ca o tehnică bună de selectare a proiectelor care se rambursează într-un număr limitat de ani. Cu toate acestea, perioada de rambursare nu ia în considerare valoarea în timp a banilor, deci este mai puțin utilă în luarea unei decizii informate. În plus, această metodă ignoră fluxurile de numerar realizate după perioada de rambursare.
Ce este perioada de rambursare cu reducere?
Perioada de rambursare cu reducere este perioada de timp necesară pentru a recupera costul unei investiții după luarea în considerare a valorii în timp a banilor. Aici, fluxurile de numerar vor fi actualizate la o rată de actualizare care reprezintă rata de rentabilitate necesară a investiției. Factorii de actualizare pot fi achiziționați cu ușurință prin intermediul tabelului cu valoarea actuală care arată factorul de actualizare în corespondență cu numărul de ani. Perioada de rambursare redusă poate fi calculată folosind formula de mai jos.
Perioada de rambursare redusă=Flux de numerar real / (1+i)
i=rata de reducere
n=numărul de ani
De ex. Pentru exemplul de mai sus, să presupunem că fluxurile de numerar sunt actualizate la o rată de 12%. Perioada de rambursare cu reducere va fi de
Perioada de rambursare cu reducere=4+ (1,65 milioane USD/5,67 milioane USD)
=3+0,29
=3,29 ani
Perioada de rambursare redusă eludează principalul dezavantaj al perioadei de rambursare prin utilizarea fluxurilor de numerar reduse. Cu toate acestea, această metodă ignoră și fluxurile de numerar realizate după perioada de rambursare.
Care este diferența dintre perioada de rambursare și perioada de rambursare cu reducere?
Perioada de rambursare vs perioada de rambursare cu reducere |
|
| Perioada de rambursare se referă la perioada de timp necesară pentru a recupera costul unei investiții. | Perioada de rambursare cu reducere calculează durata de timp necesară pentru a recupera costul unei investiții luând în cont valoarea în timp a banilor. |
| Valoarea banilor în timp | |
| Perioada de rambursare nu ține cont de efectul valorii în timp a banilor. | Perioada de rambursare redusă ține cont de efectul valorii în timp a banilor. |
| Fluxuri de numerar | |
| Perioada de rambursare nu utilizează fluxuri de numerar reduse, prin urmare este mai puțin precisă | Perioada de rambursare redusă utilizează fluxuri de numerar reduse, prin urmare este mai precisă în comparație cu perioada de rambursare. |
Rezumat – Perioada de rambursare vs perioada de rambursare cu reducere
Diferența dintre perioada de rambursare și perioada de rambursare actualizată depinde în principal de tipul de fluxuri de numerar utilizate pentru calcul. Fluxurile de numerar normale sunt utilizate în perioada de rambursare, în timp ce perioada de rambursare actualizată utilizează fluxurile de numerar actualizate. Aceste două tehnici de evaluare a investițiilor sunt mai puțin complexe și mai puțin utile în comparație cu altele, cum ar fi valoarea netă actuală (VAN) și rata internă a rentabilității (IRR), prin urmare nu ar trebui utilizate ca unic criteriu de luare a deciziilor.
