Randament curent vs Randament până la scadență
O obligațiune este o formă de titlu de creanță care este tranzacționată pe piață și are multe caracteristici, scadențe, niveluri de risc și randament. Un deținător de obligațiuni (creditor) obișnuit va avea dreptul la o rată a dobânzii din partea împrumutatului. Această dobândă este cunoscută sub denumirea de „randament” și este primită de către creditor în funcție de perioada de scadență și de ratele dobânzii predominante pe piață. Acest articol explorează cele două forme de randament; „randament curent” și „randament până la scadență” (YTM) evidențiind în mod clar diferențele dintre cele două.
Ce este randamentul actual?
Un randament curent este rata dobânzii plătită deținătorului de obligațiuni în perioada curentă. Randamentul actual nu reflectă valoarea deținerii obligațiunii până la scadență. De exemplu, dacă aș cumpăra o obligațiune cu o valoare nominală de 1000 USD, cu randament de 5% și o păstrez timp de un an, la sfârșitul anului aș primi valoarea nominală de 1000 USD, plus dobânda mea de 5% pentru deținere. obligațiunea pentru un an (presupunând că nu a avut loc nicio modificare a ratelor dobânzii în această perioadă). Randamentul curent se calculează prin împărțirea fluxurilor anuale de numerar la prețul pieței; prin urmare, fluctuația prețurilor pieței va afecta foarte mult randamentul curent al unei obligațiuni.
Ce este randamentul până la scadență (YTM)?
Randamentul până la scadență (YTM) este, de asemenea, o rată a dobânzii asociată obligațiunilor, dar reflectă întregul randament pe care deținătorul de obligațiuni îl va primi până la data scadenței obligațiunii. Calculul YTM este mai complicat decât randamentul actual, deoarece implică o serie de variabile, cum ar fi valoarea nominală a obligațiunii, rata cuponului, prețul pieței și data scadenței. YTM oferă o estimare a rentabilității totale deținătorului de obligațiuni, deoarece este dificil să se prezică cu exactitate rata la care plățile cupoanelor primite de deținătorii de obligațiuni vor fi reinvestite din cauza fluctuațiilor ratelor pieței. Relația dintre prețul obligațiunii și YTM este o relație inversă, iar când YTM crește prețul obligațiunii scade și invers.
Randament curent vs Randament până la scadență
Randamentul curent și YTM oferă deținătorului obligațiunii o idee despre rata rentabilității la care se poate aștepta, în cazul în care obligațiunea este cumpărată. Aceste două forme de dobândă sunt diferite una de ceal altă, prin aceea că randamentul curent este dobânda plătită în perioada curentă, iar YTM reflectă randamentele totale ale deținătorului obligațiunii din deținerea obligațiunii până la scadență. Spre deosebire de randamentul curent, YTM ia în considerare riscul de reinvestire (rata de reinvestire a încasărilor cupoanelor). Mai mult, se spune că o obligațiune care are un YTM mai mare decât randamentul actual se vinde cu reducere (atunci când prețul obligațiunii scade, YTM crește) și o obligațiune care are un YTM mai mic decât randamentul actual se va vinde cu o primă.. Când YTM și randamentul curent sunt egale, se spune că obligațiunea se vinde la „par” (valoarea nominală).
Care este diferența dintre randamentul curent și randamentul până la scadență?
• Un deținător de obligațiuni (creditor) obișnuit va avea dreptul la o rată a dobânzii de la împrumutat. Această dobândă este cunoscută sub denumirea de „randament” și este primită de creditor în funcție de perioada de scadență și de ratele dobânzii predominante pe piață.
• Un randament curent este rata dobânzii plătită deținătorului de obligațiuni în perioada curentă. Randamentul actual nu reflectă valoarea deținerii obligațiunii până la scadență
• Randamentul până la scadență (YTM) este, de asemenea, o rată a dobânzii asociată obligațiunilor, dar reflectă întregul randament pe care deținătorul de obligațiuni îl va primi până la data scadenței obligațiunii și ia în considerare riscul de reinvestire al încasărilor cupoanelor.
