Diferența cheie – Opțiuni vs Schimburi
Atât opțiunile, cât și swap-urile sunt derivate; adică instrumente financiare a căror valoare depinde de valoarea unui activ suport. Instrumentele derivate sunt utilizate pentru acoperirea riscurilor financiare. Diferența cheie dintre opțiune și swap este că o opțiune este un drept, dar nu o obligație de a cumpăra sau vinde un activ financiar la o anumită dată la un preț prestabilit, în timp ce un swap este un acord între două părți pentru a schimba instrumente financiare.
Ce sunt opțiunile?
O opțiune este un drept de a cumpăra sau de a vinde un activ financiar la o anumită dată la un preț convenit în prealabil. Dar aceasta nu este o obligație. Data la care opțiunea ar trebui exercitată este denumită „data de exercitare”, iar prețul la care opțiunea ar trebui exercitată este denumit „preț de exercitare”. Prețul care ar trebui plătit pentru achiziționarea opțiunii se numește „prima de opțiune”. Această sumă nu este recuperabilă, indiferent dacă opțiunea este sau nu exercitată. Există două forme principale de opțiuni; opțiune call și opțiune put.
Opțiune de apelare
Aceasta este o opțiune care dă dreptul de a cumpăra un activ financiar la o dată convenită în prealabil la un preț convenit în prealabil. Nu există nicio obligație de a cumpăra activul la data specifică; astfel, opțiunea va fi exercitată la discreția cumpărătorului.
De ex. PQR este un producător de petrol care este abordat de Compania Y care afirmă că dorește să cumpere 1.000 de barili la 850 USD pe baril de petrol la sfârșitul a 6 luni (începând cu 31stiulie 2017). PQR este de acord să vândă o opțiune de 3.000 USD pentru această ofertă. Pe parcursul perioadei de 6 luni, compania Y preferă să vadă prețul unui baril de petrol depășește 850 USD, de atunci va putea profita de pe urma tranzacției. La sfârșitul a 6 luni, prețul unui baril de petrol a crescut la 1.200 USD. Compania Y decide să-și exercite opțiunea deoarece acest lucru le va fi benefic. Cu toate acestea, deoarece emitentul de opțiuni (PQR) a fost de acord să vândă un baril la 850 USD, acesta va fi prețul aplicabil pentru cei 1.000 de barili în momentul exercitării opțiunii. Astfel, venitul total pentru compania Y este de
Prețul plătit pentru ulei (1.000 850)=850.000 USD
Opțiune premium=(3.000 USD)
=847.000 USD
Opțiune Put
O opțiune de vânzare este dreptul de a vinde un activ financiar la o dată convenită în prealabil la un preț convenit în prealabil. Nu există nicio obligație de a vinde activul la data specifică; astfel, optiunea va fi exercitata la latitudinea vanzatorului. Exercitarea unei opțiuni put este similară cu opțiunea call; diferența este că vânzătorul va dori ca prețul activului să scadă sub prețul opțiunii pentru ca el/ea să facă profit.
O opțiune poate fi tranzacționat la bursă sau instrument over the counter.
Instrumente tranzacționate la bursă
Produsele financiare tranzacționate la bursă sunt instrumente standardizate care tranzacționează numai în burse organizate în mărimi standardizate de investiții. Nu pot fi personalizate conform cerințelor oricărei două părți
Over The Counter Instruments
În schimb, acordurile over the counter se pot concretiza în absența unui schimb structurat, astfel încât pot fi aranjate pentru a se potrivi cerințelor oricăror două părți
Ce sunt schimburile?
Un swap este un instrument derivat prin care două părți ajung la un acord pentru a schimba instrumente financiare. În timp ce instrumentul de bază poate fi orice titlu, fluxurile de numerar sunt de obicei schimbate în swap. Swap-urile sunt produse financiare fără ghișeu. Cel mai elementar tip de schimb este denumit un schimb simplu vanilla, în timp ce există diferite tipuri de schimburi, după cum este menționat mai jos.
Schimbarea ratei dobânzii
Acesta este un tip de swap foarte popular în care părțile schimbă fluxuri de numerar pe baza unei sume noționale a principalului (această sumă nu este de fapt schimbată) pentru a se acoperi împotriva riscului ratei dobânzii sau pentru a specula.
Schimbi de mărfuri
Acestea sunt folosite pentru mărfuri precum petrolul sau aurul. Aici, o marfă va implica o rată fixă, în timp ce ceal altă va implica o rată variabilă. În majoritatea schimburilor de mărfuri, fluxurile de plată vor fi schimbate în loc de sumele de principal.
Schimbi valutare (FX)
Aici, părțile implicate fac schimb de dobânzi și sume de principal la datoriile denominate în diferite valute. Schimbul valutar ar trebui să aibă loc în termeni de valoare actuală netă (valoarea actuală a fluxurilor de numerar viitoare).
Figura 1- Swap-urile pe rata dobânzii sunt un tip de swap utilizat pe scară largă
Care este diferența dintre opțiuni și schimburi?
Opțiuni vs Schimburi |
|
| O opțiune este un drept, dar nu o obligație de a cumpăra sau vinde un activ financiar la o anumită dată la un preț convenit în prealabil. | Un swap este un acord între două părți pentru a schimba instrumente financiare. |
| Cerință pentru un schimb | |
| Opțiunile pot fi cumpărate/vândute printr-un schimb sau dezvoltate la ghișeu. | Swap-urile sunt produse financiare fără ghișeu. |
| Cerință pentru o plată premium | |
| Trebuie plătită o plată premium pentru a obține o opțiune. | Swap-urile nu implică o plată premium. |
| Tipuri | |
| Opțiunea de apelare și opțiunea de vânzare sunt principalele tipuri de opțiuni. | Swapurile pe rata dobânzii, swapurile valutare și swapurile pe mărfuri sunt swap-uri utilizate în mod obișnuit. |
Rezumat – Opțiuni vs Swap
Opțiunile și swapurile sunt tehnici de acoperire foarte populare utilizate în lumea comercială de astăzi. De fapt, până în 2010, piața mondială a instrumentelor derivate a depășit 1,2 cvadrilioane de dolari, iar opțiunile și swapurile au reprezentat o mare parte a acesteia. Diferența dintre opțiuni și schimburi poate fi clasificată în funcție de utilizarea și structura lor, deoarece sunt diferite între ele în mai multe moduri.
